系列開篇（原文，7/1）先立一張全景地圖，再給一套投資決策框架。他把「物理 AI 感知層」定義成「讓機器真正感知並理解物理世界」的硬體層，覆蓋五大主戰場——TOF LiDAR、FMCW LiDAR、4D 毫米波雷達、事件相機、觸覺／力覺——加上一個新變數（THz 太赫茲視覺）與三塊「未開墾大陸」（隱私感知、量子感知、數位嗅覺）。全篇的一句話結論是他的招牌主張：「90% 的投資人盯錯戰場，真正賺錢的不在賣感測器，而在賣鏟子給所有掘金者。」
Gartner 曲線：誰在收割、誰在等死
他用 Gartner 技術成熟度曲線給每個賽道定位，並對應打法（以下為他的判斷，非既成事實）：
| 賽道 | Gartner 位置 | 他的策略 | 代表標的 |
|---|---|---|---|
| TOF LiDAR | 斜坡爬升 | 賭份額不賭技術 | 右側長線 OUST、$INVZ |
| 事件相機（EVS） | 期望膨脹期 | 等端側晶片拐點，暫不重倉 | Prophesee、$INTC |
| FMCW LiDAR | 谷底→爬升過渡 | 現在研究、跟蹤量產交付 | $AEVA |
| 觸覺／力覺 | 谷底→爬升過渡 | 跟蹤六維力矩供應鏈 | — |
| 4D 毫米波 | 幻滅谷底 | 只投晶片層 | 加特蘭、$NXPI |
| THz 太赫茲 | 萌芽期 | 只跟蹤不入場 | TeraDAR（一級市場） |
他從這張表歸納出五層含義，最核心的是頭兩條：TOF LiDAR 已進入「賭份額不賭技術」階段（雙寡頭盈利擴產、長尾出清）；4D 毫米波的利潤全面向晶片層收攏，「組裝廠退化為渠道商」。
三層護城河
他把安全邊際拆成由深到淺三層，強調越上游越安全：
- 物理／材料層：幾乎不可替代。濱松光子（6965.T）、索尼（6758.T）「賣探測器給所有人，無論下游誰贏」。
- 生態鎖定層：替代成本極高。NVIDIA、TI、禾賽、加特蘭。
- 品類獨占層：一旦成形「名字＝品類」。Sonair＝超音波 3D、Prophesee＝事件相機、TeraDAR＝太赫茲。他認為溢價要「在品類成熟前下注」。
四條投資鐵律
貫穿整個系列的判準：長期價值錨點 > 短期熱度；護城河必須可量化；估值邏輯與 Gartner 位置強相關；風險對沖靠「多賽道＋跨週期」。他把最值得賭的定義為「品類定義者」。
三個範式轉移
他認為正在重寫遊戲規則的三件事：感測器的前融合正往晶片內部收攏（後融合被取代）；「中國降本 vs 海外壁壘」形成兩個並行戰場；以及一句他反覆使用的斷語——「純感測器公司＝活靶子」，會被上游晶片或平台型玩家替代。
我的檢視
這篇的價值在框架而非個股。Gartner 定位、三層護城河都是他的主觀映射，沒有公開的量化依據支撐每個賽道的曲線位置；「賣鏟子」邏輯本身合理（上游探測器確實供應面廣），但「純感測器公司＝活靶子」是強斷語，Prophesee、Aeva 等純感測器公司是否真會被替代仍待驗證。具體標的的可佐證程度見 客觀檢視篇。延伸讀 雷達全家桶 與 人形機器人感知層。